融创中国收购佳兆业一事即将落幕。昨天，香港联交所资料显示，融创中国已于1月30日按平均每股1.8港元场外购入佳兆业49.25%股权，涉资逾45.5亿港元。融创中国正式成为佳兆业的第一大股东。

据披露，融创中国购入逾25.29亿股佳兆业股份，完全接手了佳兆业创办人郭英成家族的全部股份，股份购买价较佳兆业停牌前，即去年12月24日最后报价1.59港元溢价13.2%。

融创中国与佳兆业于2月1日晚间先后发布公告显示，融创宣布收购佳兆业两个全资项目子公司——上海荣湾、上海青湾100%的股权及股东贷款，以及佳兆业的两个控股子公司——上海赢湾、上海诚湾兆业51%的股权以及股东贷款。此后，融创中国一直处于停牌状态。

2月4日有外媒报道称，融创中国董事长孙宏斌出现在佳兆业总部，融创中国收购佳兆业大股东郭氏兄弟约49.3%的股权已达成协议。报道称，孙宏斌希望佳兆业能在宽限期截止前，支付原先未能按时支付的美元债券利息。据了解，融创的收购资金已经到位。

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三要素决定是否整体收购

对于双方最终采取的场外收购形式，上海易居房地产研究院研究员严跃进认为，其实融创和郭氏兄弟之间的交易，算是一种协议转让。孙宏斌希望佳兆业能够优先考虑偿还各类利息，一是希望通过偿还利息的方式安抚投资者，二是不愿意承担此类责任。

对于分步的收购战略，主要是由于佳兆业此前部分项目被查封后，面临很多来自债权人方面的索债压力，此时融创收购上海四个项目，确保此类优质项目不落入其他债权人手中。而在这样的基础上，也基本上与郭氏兄弟进行了较好的接洽，对于公司层面的股权收购也筹集到了相应资金，自然会进行第二步收购方案。

对于接下来融创是否需要对佳兆业作出整体收购，严跃进认为将取决于三个层面：各债权人的态度、深圳地方政府的态度以及收购资金的充裕程度。从债权人和地方政府的角度看，交由融创进行全方位管理，有利于短期内解决股权问题，若地方政府能够担保，融资渠道应该会比较通畅。

“融创中国采用合作、并购的发展逻辑已经越来越明显”，兰德咨询总裁宋延庆表示，此次收购成功后，今后想退出房地产行业的企业，包括上市公司，将会主动“嫁给”融创。(记者潘秀林)